3 Cổ Phiếu Bộ Nhớ AI Cần Theo Dõi Trong Tháng 7/2026

Bộ Nhớ AI — Giao Dịch Nóng Nhất 2026

Cuộc đua cung cấp chip cho các máy chủ AI đã đẩy giá cổ phiếu và lợi nhuận của các nhà sản xuất bộ nhớ lên mức kỷ lục trong nửa đầu năm 2026. Tuy nhiên, ba cái tên dưới đây đang phát đi tín hiệu đáng chú ý: nền tảng kinh doanh chưa bao giờ vững chắc hơn, nhưng dòng tiền tổ chức lại đang lặng lẽ đảo chiều.

Samsung Electronics (KOSPI: 005930)

Ngày 7/7, Samsung công bố kết quả sơ bộ quý II với lợi nhuận hoạt động ước đạt 89,4 nghìn tỷ won (~58,4 tỷ USD), cao hơn dự báo 87,3 nghìn tỷ won và tăng gấp 19 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu ước đạt 171 nghìn tỷ won (~125 tỷ USD), vượt kỳ vọng của các nhà phân tích.

Thế nhưng, cổ phiếu lại giảm gần 7% xuống 296.000 won, chạm đáy 286.000 won trong phiên. Nguyên nhân nằm ở dòng tiền: nhà đầu tư nước ngoài bán ròng Samsung 6 phiên liên tiếp với khoảng 26 triệu cổ phiếu, dẫn đầu bởi JPMorgan, Morgan Stanley và UBS.

Chỉ số Chaikin Money Flow (CMF) — thước đo dòng tiền tổ chức — ở mức âm -0,07, trong khi Money Flow Index (MFI) chỉ đạt 42, dưới ngưỡng 50. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức khoảng 24 lần lợi nhuận (P/E), phản ánh kỳ vọng tăng trưởng mạnh đã được chiết khấu vào giá. Kết quả đầy đủ quý II dự kiến công bố ngày 30/7 sẽ là phép thử tiếp theo.

SK Hynix (KOSPI: 000660)

SK Hynix được đánh giá là cái tên thuần túy nhất trong mảng bộ nhớ AI — công ty là nhà cung cấp HBM (High-Bandwidth Memory) hàng đầu cho chip AI của Nvidia, với ước tính nắm khoảng 70% đơn hàng HBM4 thế hệ tiếp theo của tập đoàn này.

Dù sở hữu tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 61% — gấp khoảng 3 lần Samsung — cổ phiếu SK Hynix lại giảm hơn 6% xuống 2.201.000 won, với mức thấp nhất phiên ở 2.080.000 won. Khối ngoại cũng bán ròng 6 phiên liên tiếp với khoảng 3,3 triệu cổ phiếu.

Dữ liệu dòng tiền của SK Hynix là yếu nhất trong nhóm: CMF ở mức -0,139, MFI chỉ đạt 36 và điểm dòng tiền tổng hợp là -1,65. Theo phân tích kỹ thuật, định giá ở mức 21 lần P/E và 9 lần giá trị sổ sách (P/B) — so với 4 lần P/B của Samsung — khiến SK Hynix có nhiều dư địa để điều chỉnh hơn nếu đà tăng trưởng HBM giảm tốc. Kết quả quý II ngày 29/7 là sự kiện cần theo dõi.

SanDisk (NASDAQ: SNDK)

SanDisk đại diện cho mảng NAND flash trong câu chuyện bộ nhớ AI — loại chip được các trung tâm dữ liệu AI tích trữ ồ ạt. Cổ phiếu ghi nhận mức tăng hơn 500% từ đầu năm 2026, song đã mất khoảng 16% trong 5 phiên gần nhất, hiện giao dịch quanh 1.744 USD và tiếp tục trượt thêm ~3% trong phiên giao dịch ngoài giờ.

Cả Goldman Sachs và Bank of America đều duy trì khuyến nghị mua và nâng mục tiêu giá đầu tháng 7, đặt cược vào việc tình trạng thiếu hụt bộ nhớ do AI sẽ giữ cầu NAND ở mức cao. Tuy nhiên, theo phân tích kỹ thuật, tín hiệu thị trường đang đảo chiều: tỷ lệ put/call vượt 1 (1,18 theo khối lượng, 1,43 theo open interest), CMF giảm xuống dưới 0 từ ngày 1/7 và áp lực bán chiếm ưu thế kể từ 26/6.

Nhìn lại lịch sử, lần trước CMF âm, SNDK đã tăng ~14% — nhưng đợt phục hồi đó được hỗ trợ bởi lực mua lẻ bền vững, yếu tố hiện đang vắng mặt.

Điểm Chung Đáng Chú Ý

Cả ba cổ phiếu đều phản ánh một nghịch lý: kết quả kinh doanh kỷ lục nhưng dòng tiền tổ chức đang rút lui. Theo các nhà phân tích thị trường, đây là dấu hiệu điển hình của việc tin tốt đã được phản ánh vào giá, và giới tổ chức đang tranh thủ chốt lời trước các báo cáo thu nhập tháng 7. Diễn biến dòng tiền trong những tuần tới sẽ là yếu tố then chốt cần theo dõi.